Cash Management

Von Matthias Holzamer und Caroline Merk

Aktives Cash Management ist ein Gamechanger. Gerade in Zeiten vielfältiger Umbrüche und einer nie dagewesenen Unsicherheit über wirtschaftliche Entwicklungen und Trends verkennen Unternehmen noch immer die Vorteile einer konsequenten Liquiditätsplanung und -steuerung.

Eine vorausschauende Cash-Management-Lösung schafft finanzielle Puffer für eine höhere Krisenresilienz: Unerwartete Ereignisse können besser abgefedert werden. Insbesondere international tätige Unternehmen sind damit schneller und zielgerichteter in der Lage, beispielsweise notwendige Investitionen für den Ausbau von Produktionskapazitäten oder verstärkte Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten zu tätigen.

Es zeigt sich auch, dass kapitaleffiziente Geschäftsmodelle häufig zu einem Wettbewerbsvorteil werden. Gleichzeitig ist ein zu hohes Working Capital ein Indiz dafür, dass ein Unternehmen zu viel Anlage- und Umlaufvermögen aufgebaut hat und damit Kapitalrendite verschenkt. Nicht zuletzt kann ein optimiertes Cash Management als Differenzierungsmerkmal bei anstehenden Finanzierungen genutzt werden, da Unternehmen mit einer soliden Planung ihrer liquiden Mittel bessere Konditionen an den Kapitalmärkten, bei Banken und Investoren erwarten können.

Mit Cash Management gut für Krisen- und Umbruchphasen gerüstet

Nach unseren Erfahrungen ist die Bereitschaft der Unternehmen, ihrem Cash-Management-System entsprechende Priorität einzuräumen, sehr unterschiedlich ausgeprägt und variiert stark mit den Umfeldbedingungen. In konjunkturell guten Zeiten ist die Bereitschaft meist gering oder gar nicht vorhanden. Darüber hinaus ist zu beobachten, dass Unternehmen, die in stabilen Märkten agieren und oftmals über ein solides Wissen im Bereich Working Capital und Liquiditätsmanagement verfügen, dieses häufig nicht zu ihrem Vorteil im Geschäft nutzen.

In Krisen- und Umbruchzeiten gehört Cash Management dagegen zum Pflichtprogramm. Nur mit proaktiver Planung und Umsetzung der Zahlungsströme lassen sich definierte Liquiditätsparameter erreichen. Unternehmen, die sich zukunftssicher aufstellen und in instabilen Zeiten maximale Widerstandsfähigkeit gewährleisten wollen, erreichen ihre Ziele am besten mit einer cashorientierten Organisation: mit einem permanenten Liquiditätsbüro (Cash Office), entsprechenden Incentives und Berichtslinien.

Unser Cash Excellence Framework für nachhaltige Ergebnisse

Unser Cash-Excellence-Ansatz bringt das Liquiditätsmanagement Ihres Unternehmens auf die nächste Qualitätsstufe. Dazu verschaffen wir uns zunächst einen Überblick über die Ist-Situation: Wie ist es um die Verfügbarkeit und Qualität der liquiditätsrelevanten Daten bestellt? Ist die aktuelle und historische Cash-Situation analysiert und in die GuV- und Cash-Planung integriert? Werden auf Basis der vorhandenen Daten und erster Analysen bereits Hypothesen abgeleitet?

Auf dieser Grundlage legen wir ein Ambitionsniveau zur Steuerung der Liquidität fest, das für das jeweilige Unternehmen angemessen ist. Entscheidende Kennzahlen sind dabei der Cash Conversion Cycle (CCC), die Cash Conversion Rate (CCR), der Net Cash Flow (NCF) und das Net Working Capital (NWC). Darüber hinaus analysieren wir mithilfe von Benchmarks und Ineffizienzanalysen den Abstand zu den Branchenbesten und definieren plausible und erreichbare Ziele für die genannten Kennzahlen. Diese werden im nächsten Schritt verfeinert, etwa durch eine klare Aufschlüsselung und Zuordnung der Ziele für Vorräte, Verbindlichkeiten und Forderungen. Zudem hinterfragen und validieren wir die Top-down-Zielverteilung und entwickeln übergreifende Hebel zur Optimierung der Liquidität.

Darauf aufbauend definieren und validieren wir in einem Bottom-up-Ansatz konkrete qualitative und quantitative Maßnahmen zur Optimierung der Liquidität, die in Standardvorlagen dokumentiert werden. Wir stellen sicher, dass die einzelnen Maßnahmen auf Unternehmens-, Werks- oder Geschäftsbereichsebene heruntergebrochen und abteilungs- beziehungsweise bereichsspezifisch zugeordnet werden. Diese Vorgehensweise ermöglicht ein ganzheitliches und kontinuierliches Monitoring. Eine weitere Detaillierung der Maßnahmen im letzten Prozessschritt sichert die Zielerreichung durch Erhöhung der Mittelzuflüsse und Verringerung der Mittelabflüsse.

Sieben Erfolgsfaktoren zur Optimierung des Working Capital

Unser Cash-Excellence-Ansatz für finanziell gesunde und flexible Unternehmen basiert auf sieben Erfolgsfaktoren, die sich in einer Vielzahl von Projekten bewährt haben:

1. Durchgängige Transparenz über alle Kennzahlen und Leistungsindikatoren des Cash- und Working-Capital-Managements in den relevanten Kernprozessen
2. Verfolgen einer Top-down-Benchmarking-Strategie, die sich an den Besten der Branche orientiert, mit ambitionierten, geschäftsspezifischen Working-Capital-Zielen
3. Kritische Würdigung des Ist-Zustandes des Working-Capital-Managements und Prüfung der operativen Optimierungshebel innerhalb und außerhalb der Branche
4. Einbeziehung aller relevanten Unternehmensfunktionen in die Formulierung betriebsspezifischer Maßnahmen
5. Vorbereitung flankierender Maßnahmen zur Optimierung struktureller Faktoren: Ziele/Strategie, Organisation/Ressourcen, Prozesse, Finanzanalyse/Kennzahlen und Systeme
6. Schulung der Projektbeteiligten und Schaffung von Anreizen für das Cash-Management-Projekt
7. Coaching weiterer Mitarbeiter und Verankerung der Ziele des Cash-Management-Projekts im Businessplan und in den Zielvereinbarungen

Unsere bewährten Best Practices kommen in den verschiedenen Bereichen des Cash Management zum Einsatz. Das Spektrum der Handlungsfelder reicht von der Optimierung der Zahlungskonditionen und der Rechnungsstellung über die effiziente Steuerung der Zahlungsprozesse bis hin zur langfristigen Optimierung der Kreditorenbuchhaltung. Darüber hinaus unterstützen wir bei der finanzwirtschaftlichen Bewertung von Investitionsentscheidungen und -prozessen, beim Verkauf von Unternehmensteilen, beim Bestandsmanagement sowie der finanziellen Optimierung der Produktionsplanung und des Produktionsflusses.

Durch effiziente Governance die Erfolge absichern

Das von uns parallel initiierte Governance-Konzept stellt die nahtlose Integration aller Maßnahmen in die gesamte Organisation sicher. Dazu definieren wir hierarchieübergreifende Meetings und sorgen für eine konsistente Kommunikation auf allen Ebenen. Sogenannte Cash-Botschafter, die frühzeitig auf Probleme hinweisen, sind ein wichtiger Baustein einer Cash-Culture-Kampagne, die ein nachhaltiges Engagement der Beteiligten sicherstellt. Bewährt hat sich auch die Definition einer Eskalationspyramide, die nach den zugrunde liegenden Problemen differenziert.

Klare Zielvorgaben, eine konsistente Meetingstruktur, eine permanente Risikoüberwachung und ein KPI-Reporting stabilisieren das laufende Cash- und Finanzmanagement und stellen sicher, dass sich die Steuerung des Finanzmanagements innerhalb der Organisation kontinuierlich verbessert. Im Zielzustand hat das Unternehmen ein automatisiertes, interaktives KPI-Dashboard etabliert, das die Berichtsanforderungen über alle Hierarchieebenen hinweg erfüllt.

Ein aktives Cash Management ist gerade in wirtschaftlich herausfordernden Umbruchzeiten ein Muss, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu erhalten und die notwendige finanzielle Flexibilität zu sichern. Wer über mehr liquide Mittel verfügt, hat im Wettbewerb meist entscheidende Vorteile.

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